Đô la Úc ổn định bất chấp thặng dư thương mại tích cực và GDP bứt phá — thị trường chờ tín hiệu việc làm Mỹ

Nền kinh tế nước Úc đang cải thiện rõ rệt.

Đồng đô la Úc (AUD) giao dịch ổn định trong phiên ngày 4/9, bất chấp chuỗi dữ liệu vĩ mô cho thấy nền kinh tế trong nước đang cải thiện rõ rệt. Sự kết hợp giữa thặng dư thương mại tăng mạnh và tăng trưởng GDP quý II tích cực đã làm giảm áp lực lên Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) trong việc nới lỏng chính sách tiền tệ. Tuy nhiên, đồng tiền này vẫn chịu sự chi phối từ diễn biến lao động và chính sách tiền tệ tại Mỹ.

Thặng dư thương mại bất ngờ tăng mạnh

Theo số liệu từ Cục Thống kê Úc (ABS), thặng dư thương mại hàng hóa và dịch vụ tháng 7 đạt 7,31 tỷ AUD, tăng mạnh so với mức điều chỉnh 5,37 tỷ AUD của tháng trước và vượt xa kỳ vọng 4,92 tỷ AUD. Xuất khẩu tăng 3,3% nhờ nhu cầu hàng hóa cơ bản ổn định, trong khi nhập khẩu giảm 1,3%, phản ánh sự tiết chế trong chi tiêu nhập khẩu của nền kinh tế.

Đây được xem là tín hiệu tích cực khi thương mại – vốn là một trong những động lực then chốt của kinh tế Úc – đang hỗ trợ tăng trưởng trong bối cảnh tiêu dùng nội địa còn nhiều biến động.

GDP quý II bứt phá, giảm kỳ vọng cắt giảm lãi suất

Cùng lúc đó, báo cáo GDP quý II cho thấy nền kinh tế Úc tăng trưởng 0,6% so với quý trước, cao hơn dự báo 0,5% và gấp đôi mức tăng 0,3% của quý I. So với cùng kỳ năm trước, GDP tăng 1,8% – tốc độ nhanh nhất trong hai năm qua.

Tăng trưởng lần này được thúc đẩy chủ yếu từ chi tiêu hộ gia đình, cho thấy niềm tin tiêu dùng có sự cải thiện nhất định. Tuy nhiên, đầu tư doanh nghiệp vẫn ở mức khiêm tốn và chi tiêu công không mang lại nhiều đóng góp như kỳ vọng. Sự thiếu vắng bệ đỡ từ đầu tư và khu vực công khiến triển vọng dài hạn của tăng trưởng Úc chưa thực sự bền vững.

Đối với chính sách tiền tệ, các con số trên đã phần nào làm thay đổi kỳ vọng của thị trường. Trước đó, một số nhà đầu tư dự đoán RBA sẽ sớm cân nhắc giảm lãi suất để hỗ trợ kinh tế. Tuy nhiên, với dữ liệu hiện tại, kịch bản RBA duy trì chính sách hiện tại trong ngắn hạn được đánh giá là hợp lý hơn.

USD suy yếu, AUD hưởng lợi nhưng thận trọng

Trong khi AUD được hỗ trợ bởi dữ liệu nội địa, diễn biến toàn cầu – đặc biệt là từ Mỹ – vẫn là yếu tố chi phối cặp tỷ giá AUD/USD. Báo cáo JOLTS công bố ngày 3/9 cho thấy số lượng việc làm còn trống tại Mỹ giảm xuống 7,18 triệu, mức thấp nhất kể từ tháng 9/2024 và thấp hơn dự báo thị trường. Điều này làm gia tăng lo ngại về sự chững lại của thị trường lao động Mỹ, kéo đồng USD suy yếu trên diện rộng.

Theo công cụ CME FedWatch, hơn 97% nhà đầu tư hiện dự đoán Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ hạ lãi suất 25 điểm cơ bản trong kỳ họp tháng 9, tăng so với mức 92% trước đó. Nếu kịch bản này xảy ra, áp lực tăng giá đối với AUD có thể tiếp tục duy trì.

Tuy nhiên, các dữ liệu sắp tới như báo cáo việc làm ADP, số đơn xin trợ cấp thất nghiệp và PMI dịch vụ sẽ là yếu tố quyết định, vì chúng cung cấp bức tranh rõ ràng hơn về sức khỏe kinh tế Mỹ. Một bất ngờ theo hướng tích cực từ thị trường lao động Mỹ có thể đảo ngược đà suy yếu của USD và hạn chế lợi thế của AUD.

Biểu đồ giá AUD/USD gần đây, thể hiện xu hướng ổn định – hỗ trợ cho phần phân tích kỹ thuật.

Góc nhìn triển vọng

Trong ngắn hạn, AUD/USD đang dao động quanh vùng 0,65–0,66, thể hiện sự cân bằng giữa hai yếu tố: nội lực kinh tế Úc cải thiện và biến động chính sách tiền tệ toàn cầu. Về trung hạn, sự ổn định này sẽ phụ thuộc nhiều vào diễn biến kinh tế Mỹ và chính sách Fed hơn là những dữ liệu nội địa của Úc.

Tuy vậy, với việc thặng dư thương mại mở rộng và GDP cải thiện, nền kinh tế Úc đã có thêm lớp “đệm” vững chắc, giảm áp lực lên RBA trong việc phải nhanh chóng nới lỏng. Trong bối cảnh bất ổn toàn cầu còn nhiều, đây là nền tảng giúp AUD duy trì sức đề kháng trước những cú sốc từ bên ngoài.