Cổ Phiếu Intel: Những Tranh Luận Chính Của Các Nhà Đầu Tư

Cổ phiếu Intel (NASDAQ: INTC) hiện đang chịu áp lực lớn khi các cuộc tranh luận xoay quanh triển vọng dài hạn của công ty ngày càng sôi nổi.

Theo các nhà phân tích của Bank of America (BofA), những người duy trì đánh giá "Underperform" với mục tiêu giá 21 USD, Intel đang đối mặt với "một sự kết hợp độc đáo của các mối đe dọa cạnh tranh, tài chính và chiến lược" mà chưa có chất xúc tác tích cực nào ngay lập tức xuất hiện trên tầm ngắm.

1. Khả Năng Sản Xuất Của Intel

Một trong những vấn đề lớn nhất hiện nay liên quan đến khả năng sản xuất của Intel. Theo BofA, việc Intel phải phụ thuộc vào các nhà máy sản xuất bên ngoài, như TSMC, đang ngày càng gia tăng do lộ trình "5 nodes trong 4 năm" của họ gặp khó khăn. Thành công của Intel trong việc phát triển quy trình 18A được xem là chìa khóa để lật ngược tình thế, nhưng cho đến nay, vẫn chưa có bằng chứng rõ ràng nào về thành công từ bên ngoài.

2. Thỏa Thuận Với Amazon

Gần đây, thỏa thuận của Intel với Amazon (NASDAQ: AMZN) được một số người coi là một chiến thắng. Tuy nhiên, theo BofA, đây chỉ là "một khung thỏa thuận mà không có gì đảm bảo về doanh thu." Điều này làm dấy lên thêm nghi ngờ về khả năng mang lại lợi nhuận từ các hợp đồng của Intel.

3. Vấn Đề Giữ Chân Nhân Tài

Một tranh luận khác xoay quanh vấn đề giữ chân nhân tài của Intel, đặc biệt là trong bối cảnh công ty tái cơ cấu liên tục. BofA chỉ ra rằng doanh thu trên mỗi nhân viên của Intel, ở mức 454.000 USD/năm, đang tụt hậu so với các đối thủ cạnh tranh như Nvidia (NASDAQ: NVDA), AMD (NASDAQ: AMD), và TSMC. Điều này gợi ý rằng Intel có thể đối mặt với thách thức trong việc giữ chân và thu hút nhân tài hàng đầu, điều này có thể làm chậm quá trình phục hồi của công ty.

4. Dòng Tiền Tự Do (FCF)

Khả năng tạo dòng tiền tự do (FCF) cũng là một mối lo ngại lớn. Chi phí vận hành và đầu tư vốn của Intel dự kiến sẽ tiếp tục ở mức cao, với cảnh báo từ BofA rằng công ty "không thể hoạt động mà không có lộ trình đáng tin cậy để đạt tỷ suất lợi nhuận gộp trên 50%." Thêm vào đó, gánh nặng nợ hiện tại của Intel, lên đến 53 tỷ USD, càng làm tăng thêm áp lực lên khả năng tạo ra dòng tiền tự do của công ty.

5. Sự Cạnh Tranh Từ ARM

Cuối cùng, BofA cho rằng vị thế của Intel trong thị trường CPU x86 đang bị thách thức bởi sự gia tăng của các bộ vi xử lý ARM trong PC và máy chủ. BofA dự đoán rằng thị phần của ARM trong PC có thể tăng gấp ba lần vào năm 2028, làm suy yếu thêm sự thống trị của Intel.

Kết Luận

Những tranh luận xoay quanh khả năng sản xuất, giữ chân nhân tài, dòng tiền tự do và sự cạnh tranh từ ARM đang tạo ra nhiều áp lực cho cổ phiếu của Intel. Với những thách thức này, nhà đầu tư có lý do để lo ngại về triển vọng dài hạn của công ty.

Nguồn:

Boughedda